陇西人李益，流寓长安新明里，立春之日，和义兄崔允明、义弟韦夏卿往郊外游玩，途中恰遇卢太尉父女。卢家五小姐见李益俊美，暗生爱慕之心，并暗示父亲招李益为东床快婿。李益以萍水相逢，岂能即结凤鸾，遂婉言拒之。
各人分别登途，畅其所欲，李益等人随後游至胜业坊，途中拾得紫钗一枝，知是霍王千金霍小玉之物，遂藉还钗之便，李霍二人共结秦晋之好。
卢太尉得悉其事，乃借故流放李益赴塞外，以拆散一双恩爱鸳鸯，并唆摆是非，霍小玉深受其害，几弄到水尽山穷。卢太尉更不惜高价收买紫钗，然後召回李益，示以玉钗，来证明小玉变节改嫁，并利诱威迫，使李益与卢家五小姐成婚。小玉闻讯悲痛欲绝，在佛寺尽诉冤情。黄衫客知其冤屈，遂加援手，教之闯卢太尉府索夫，但太尉以「不上望京楼」一词作威胁，并施以棒打之刑。
黄衫客赶至，以太尉作恶多端，革去其职。至此，有情人终成眷属，李益与霍小玉乃同谐到老，白发齐眉。
这出经典名剧由仙凤鸣主演，属黑白片，70-80年代，雏凤鸣再演这剧时已改为彩色，由龙剑笙演李益、梅雪诗演霍小玉，同样大受欢迎，不愧为粤剧戏宝。
